Сообщения

Евгений Ворончихин на Форуме трейдеров у А. Герчика (Видео)

Изображение
Мое выступление на Форуме трейдеров у Герчика, где я рассказываю о том, как пришел на фондовый рынок и про торговых роботов.


Прогноз курса Доллара на 2020-2021 год

Изображение
В прошлом прогнозе называлась цель по доллару - 60-63 рубля, ее скоропостижно выполнили. Судя по всему валюта развернулась наверх и сейчас нас ждет новая волна роста сначала до уровня 80 в ближайшие 12 месяцев, вторая цель - 100 рублей за бакс ближе к 2022 году. Данный сценарий отменяется при пробое отметки 57.

Причины для ослабления рубля и роста курса доллара:
Падение цен на нефть до 20-30 дол. за баррель, перепроизводство нефти и газа в мире.Мировой финансовый кризис и отток капитала с развивающихся рынков, в том числе из России-матушки.Глобальный Risk-off, бегство от риска и укрепление доллара ко всем мировым валютам.Отечественным экспортерам и олигархам выгоден слабый рубль, что приводит к росту их доходов.Экономика РФ уже 10 лет толком не растет с 2008 года, находится в стагнации и сильно отстала от мира за эти годы. Политических реформ ждать не приходится. Единственным стимулом роста остается девальвация рубля.Действующее бюджетное правило, по которому излишки нефтегазовых доход…

Реальные процентные ставки в США и золото

Изображение
На фоне отрицательных реальных ставок в США акции и облигации выглядят сейчас перекупленными. По ним можно ожидать коррекцию и рост доходности.

Реальная доходность в долларах исчезает даже в корпоративных облигациях, а значит растут цены на золото. Сегодня - максимум с марта 2013 года. Внимание на инфляцию в США (следующая публикация 11 марта) и намеки ФРС об ужесточении денежно-кредитной политики (18 марта).

Капитализация российского фондового рынка к ВВП

Изображение
Отношение капитализации фондового рынка России к ВВП сейчас находится на уровне 26, что говорит о сильной недооценке нашего рынка. Это можно объяснить санкционным давлением на Россию со стороны США, а также низкими темпами роста экономики за последние годы. При этом это не значит, что рынок не может стоить еще дешевле. Но для долгосрочных инвесторов российский рынок остается привлекательным с учетом высоких дивидендных доходностей в эпоху низких ставок по всему миру.

Если этот индикатор уходит ниже отметки 50, то обычно говорят о том, что фондовый рынок дешевый. Если этот показатель уходит выше 100, то фондовый рынок перекуплен.

Ритейл: тренды 2020. Куда подевались покупатели?

Изображение
Акции компаний сегмента food retail разочаровали инвесторов в 2019 году. Индекс акций потребительского сектора Московской биржи был в отстающих –– он показал доходность в 9%. И это произошло лишь благодаря присутствию в индексе акций Yandex, "Детского мира" общим весом под 30%. Если рассматривать бумаги отдельно, то все еще хуже. Акции "Магнита" обновили минимум с 2012 года (3100 руб.). Бумаги "Ленты" падали до минимума с момента размещения. И даже смена собственника лишь на несколько месяцев взбодрила котировки акций компании.

Некогда это был один из самых динамичных сегментов в прошлом. Капитализация "Магнита" с 2012 по 2015 год выросла в 5 раз. Темпы роста выручки ведущих игроков были в пределах 20…30% в год, а порой, доходили и до 50% ("Магнит", 2006 год.). Быстрая оборачиваемость денежных средств минимализировала инфляционные риски, комфортные условия по отсрочке платежа за товар и устойчивая маржа (EBITDA в районе 10, а прибыли в…

Что такое облигация? Виды облигаций, купон, НКД, оферта, дюрация, налогообложение

Изображение
Представьте, что у вас есть какая-то компания, которая является публичной. Вы хотите получить деньги на развитие бизнеса. У вас есть два варианта.
1 вариант: Пойти в банк и взять кредит под ставку 12-13%.
2 вариант: Выпустить облигации под ставку 8-9%. Таким образом сэкономив порядка 4% на кредите.
Что вы сделаете: пойдёте в банк или выпустите облигации? Многие компании выбирают второй путь. И нам кажется он более интересный и правильный в современном мире. Не брать кредит в банке, а выпускать облигации. Тем более условия по облигациям прописывает сама компания в проспекте эмиссии. Другими словами, облигация — это долговая ценная бумага, которая нужна компаниям, чтобы привлекать деньги под проценты, а инвесторам для того, чтобы кредитовать эти компании и получать от них проценты.


Параметры облигаций.
1. Номинальная стоимость.
Она прописана в проспекте эмиссии. Это документ на 500 страниц, его очень мало кто читает, но он довольно интересный. Чаще всего номинальная цена облигации — это…

Процентные ставки в разных странах мира

Изображение
P.S. Подписывайтесь на наш журнал Alfa-Quant, чтобы оперативно получать аналитику и новости по рынкам:
 Telegram: t.me/alfa_quant 
 Facebook: https://www.facebook.com/groups/alfaquant/ 
 VK: https://vk.com/alfaquant

Когда придут дивиденды и куда поступят?

Изображение
Когда придут дивиденды?

В соответствии с 208-ФЗ «Об акционерных обществах» дивиденды зачисляются на брокерский счет клиента в течение 25 рабочих дней от даты закрытия реестра.

Если на момент отсечки реестра акции находились в «репо» (акции, купленные на заемные средства и/или акции в займах овернайт), срок зачисления дивидендов не регламентирован. Как правило, такие дивиденды зачисляются в течение месяца после зачисления дивидендов на акции, которые НЕ находились в «репо» в момент отсечки реестра.

Те инвесторы, которые надеются попасть в реестр, а на следующий день продать акции и сделать профит на ровном месте — сильно ошибаются. Акция откроется гэпом вниз ровно на размер дивидендов. Такой гэп называют "дивидендным разрывов". В большинстве случаев цены восстанавливаются к своим привычным значениям спустя 2-3 месяца.

Например, если акция стоила на закрытии 214 рублей, а дивиденды по ней 12 рублей, то, скорее всего, открытие следующего дня будет в районе 202-203 рублей. При г…

Индекс стабильности дивидендов DSI

Изображение
В этой статье мы расскажем как рассчитывается индекс стабильности дивидендов и как он может улучшить процесс принятия ваших инвестиционных решений.

Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер. Индикатор является историческим, то есть не включает риски будущего изменения дивидендной политики и текущие изменения экономических условий. Индекс является одной из стадий отбора бумаг в наш дивидендный портфель.


Top-20 российских акций на 2020 год с лучшими показателями стабильности дивидендов (индексом DSI)

Мы рассчитываем также служебный индекс дивидендной доходности компаний со стабильными дивидендами (у акций которых DSI>=0.7). Его ожидаемая дивидендная доходность составляет сейчас 7,64% и, что действительно редко, это выше ожидаемой дивидендной доходности индекса МосБиржи (6,91%). Введите "индекс" в строку поиска в сервисе, чтобы найти этот индекс.


Расчет индекса DS…

Private-banking: Глобальные тренды 2020

Изображение
Из-за снижения темпов роста экономики объем средств под управлением private банков падаетОсновной прирост ожидается в Азиатско-Тихоокеанском регионеКапитал становится более мобильным, а клиенты хотят гибкую структуру комиссий В рамках подготовки исследования по рынку частного банкинга в России и вручения премии Frank Private Banking Award 2019 мы изучили состояние сегмента private в зарубежных банках и выявили основные тренды.

Богатых больше, денег меньше. 
Мы видим, что неблагоприятная экономическая ситуация негативно отражается на бизнесе управляющих капиталом. По итогам 2018 года объем активов под управлением снизился на 4%, а приток новых денег сократился в 2,3 раза. Это сказалось на прибыли и рентабельности банков, занимающихся обслуживанием состоятельных клиентов.
Несмотря на замедление экономики, мировое благосостояние увеличивается. В 2019 году, по оценке Credit Suisse, оно выросло на 13,7% и превысило $360 трлн. Интересная цифра — представители сегмента NHWI (обладатели капита…

Рынок Private-banking 2019: итоги и тренды

Изображение
Frank RG изучила рынок private banking в России по итогам 2019 года и определила лучшие банки, работающие в этом сегменте.


Рынок. 

Frank RG проанализировала 12 программ обслуживания частного капитала 11 российских банков. Были проведены экспертные интервью с private-банкирами, онлайн-анкетирование состоятельных клиентов, бенчмарк-исследование и сбор/анализ тарифов на продукты и услуги private banking.

Результаты исследования «Private banking в России 2019» показали, что рынок private продолжает расти. Число состоятельных людей в России с капиталом от $1 млн (сегмент NHWI) увеличилось в прошлом году до 37 тыс. человек (в 2018 году их было 31 тыс., в 2017 — 25 тыс.).

Капитал представителей сегмента NHWI, по предварительным оценкам, составил в 2019 году 9,3 трлн рублей (рост почти на 11% по сравнению с 2018, прогноз на 2020 год — 10,1 трлн рублей), а объем инвестиционного портфеля private банков — 2,6 трлн рублей, увеличившись за год на 18%.


Тренды.

Аналитики Frank RG отмечают, что на рын…

Мифы о Великой депрессии

Изображение
Как и любое другое масштабное событие в истории человечества, Великая депрессия не обошлась без конспирологии и теории заговоров. Рассмотрим наиболее распространённые мифы.


Финансовые магнаты специально устроили кризис, чтобы обогатиться

Расхожее представление, что нет такого преступления, на которое капитал не пошёл бы ради 300% прибыли, свойственно не только нашим широтам, где сознание людей на протяжении практически ста лет отравляли марксизмом-ленинизмом, но и недоброжелателям капитализма в других странах. Тем более так заманчиво и просто объяснить всё что угодно происками мирового финансового закулисья. Кто ещё, кроме этих алчных дядек в цилиндрах, курящих толстенные сигары, способен на всякие подлости, лишь бы набить карман потуже.

Но вот незадача — на Великой депрессии никто из финансистов не обогатился. Зато все потеряли, включая долгосрочные позиции, из-за усиления государственного контроля и регулирования буквально всех сторон экономической активности Соединённых Штатов Амер…

Инвесторы отдали в доверительное управление триллион за 2019 год

Изображение
Активы под управлением крупнейших управляющих компаний по итогам 2019 года достигли отметки 6,7 трлн руб., прибавив за год 1,2 трлн руб. Компании отмечают взрывной рост интереса к рынку со стороны частных инвесторов, которые активно вкладывали средства в инструменты фондового рынка на фоне снижения ставок по банковском депозитам. В этом году благоприятный фон на рынке сохранится. Кроме того, сами банки обеспечивают управляющие компании клиентами, активно продавая им продукты доверительного управления.

«Эксперт РА» оценил итоги года на рынке доверительного управления. По предварительным данным, объем активов под управлением 15 крупнейших управляющих компаний достиг почти 6,7 трлн руб. За год активы выросли почти на 1,2 трлн руб., за четвертый квартал рост составил 314 млрд руб., немного ниже показателя предшествующего квартала. Показательно, что состав лидеров рынка за этот год почти не изменился. Лидерство на рынке продолжают удерживать компании бизнеса «Сбербанк Управление активами»…

Акции Татнефть - прогноз на 2020-2021 год

Изображение
На текущий момент акции Татнефти вышли из треугольника наверх и пошли штурмовать новые высоты с целью 900-1000 руб. за акцию. После чего ожидается сильная коррекция до 500 рублей в 2021 году на фоне падения цен на нефть и мирового финансового кризиса. Сам лично пока держу их в портфеле, к тому же они приносят хорошие дивиденды - около 12% годовых. На фоне падения ставок во всем мире - это шикарные дивы. С фундаментальной точки зрения компания оценена справедливо относительно всего российского рынка. Пузыря там никакого нет, сохраняется потенциал роста около 15%.

P.S. Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы оперативно получать аналитику и новости по рынку: t.me/alfa_quant

Что такое рецессия в экономике? И сколько длится спад?

Изображение
Как и в жизни человека черная и белая полоса сменяют друг друга, так и фондовые рынки проходят через периоды спада и подъема. Хорошей новостью для инвесторов является то, что цикл роста длится дольше, чем цикл падения, и после каждой рецессии фондовый рынок устанавливает все новые вершины.


Что такое рецессия?

Не все спады одинаковы. Некоторые могут длиться долго, в то время как другие короткие. Некоторые создают длительные эффекты, в то время как другие быстро забываются. Некоторые наносят ущерб всей экономике, в то время как другие являются более точечными, воздействуя на конкретные сектора экономики.

"Спад - это когда ваш сосед теряет работу. Депрессия - это когда ты теряешь свою." - Гарри Трумэн.

Слово"кризис" зачастую используется как синоним термина "рецессия". По данным  Национального бюро экономических исследований США, рецессию можно охарактеризовать как значительное снижение экономической активности в течение продолжительного периода времени, обыч…

Россияне массово понесли сбережения на биржу

Изображение
Российский фондовый рынок переживает массовый приток начинающих инвесторов физических лиц.

На фоне снижения ставок по вкладам сотни тысяч россиян выводят деньги из банков и открывают брокерские счета в надежде заработать на росте фондовых индексов, которые бьют рекорды, несмотря на стагнацию экономики.

Приток инвесторов с небольшими счетами - от 50 до 100 тысяч рублей - фиксируют почти все крупные брокеры. В «Финаме» их доля достигла 30%, рассказал ТАСС руководитель управления развития клиентских сервисов компании Дмитрий Леснов.

«В прошлые годы она была существенно меньше. Поддержку оказали клиенты по ИИС, многие из которых стараются ежегодно вносить до 400 тысяч рублей для получения налогового вычета», - говорит он. 
 Новые клиенты - это в первую очередь люди, бегущие от низких ставок по депозитам. «Они ищут альтернативы, сопоставимые по надежности, но более доходные. Обычно они покупают облигации и некоторую долю средств направляют в «голубые фишки» - у таких клиентов вообще не мн…

Будет ли кризис в 2020 году?

Изображение
Почему рецессия маловероятна в 2020 г.?

Согласно оценке Fitch, эффективная ставка торговых пошлин на импорт из Китая в следующем году, скорее всего, снизится до 16%, тогда как изначально она должна была составлять 25% и выше. Таким образом, если первая часть сделки увенчается успехом, экономический рост Китая может ускориться до 6% в 2020 г. вместо 5,7%, как ожидалось ранее. В целом мировой ВВП может прибавить 3% после замедления предыдущего года, считает МВФ, т.к. перспективы реализации первой части сделки растут. Ускорение глобальной экономики во многом обусловлено прогнозируемым ростом ВВП развивающихся рынков (EM) на 4,7% в следующем году благодаря увеличению доли сектора услуг по отношению к производственному сектору, которая в большинстве экономик составляет менее 50%, что указывает на замедление роста.

В условиях низких ставок спрос на акции будет расти. Снижение ставок и низкая инфляция будут вынуждать инвесторов искать более высокую доходность. Более 30% суверенных обязательс…

О поисках Грааля в алгоритмической торговле

Изображение
Написать данную заметку меня подтолкнула только что изданная в США книга Грегори Цукермана «The Man Who Solved The Market»(досл. – «Человек, который разгадал рынок»). В книге довольно подробно изложен метод количественного инвестирования, зарожденный в Renaissance Technologies – компании, основанной Джимом Саймонсом, а также история её становления. После прочтения этой книги читатель однозначно найдёт ответы на два основных вопроса, касающихся количественного инвестирования (управления активами с использованием алгоритмических торговых систем):
Существует ли реально данный бизнес или это хиромантия? Насколько он прибылен или убыточен по сравнению с другими методами инвестирования?Существуют ли в природе «волшебные» алгоритмы (10-20 штук), найдя которые ваш портфель будет устойчиво зарабатывать? Ответ на первый вопрос достаточно просто вытекает из материала, так как в книге подробно описаны стратегии инвестирования Renaissance Technologies, первопроходцев этого бизнеса, а также тот фак…

Акции ГМК Норильский никель - прогноз на 2020-2021 год

Изображение
На текущий момент акции Норникеля весьма перекуплены и в диапазоне 20000-22000 руб. за акцию котировки должны развернуться вниз. В ближайшие 2 года акции могут упасть на 50% в район 11000 руб. на фоне падения цен на палладий, а также на фоне падения всего рынка акций в рамках мирового финансового кризиса. По всем фундаментальный показателям компания является одной из самых дорогих на отечественном рынке. Рекомендую делать ноги из ГМК как можно скорее. Единственный плюс - это не плохая текущая дивидендная доходность около 8% годовых. Но незабываем, что прибыль GMKN в ближайшие годы тоже упадет на фоне мировой рецессии и дивиденды также урежут.
P.S. Является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!)))

Инвестиционная стратегия – 2020: эксперты "Ингосстрах-Инвестиции" рассказали о финансовых перспективах

Изображение
Конец года – традиционное время подводить итоги и выстраивать новые стратегии, особенно если речь идет об инвестициях. Ведущие эксперты и аналитики управляющей компании "Ингосстрах-Инвестиции" рассказали о том, каким был 2019 год и какие инвестиционные перспективы ждут финансовые рынки в 2020 году.

На площадке музея страховой компании "Ингосстрах" прошла встреча с аналитиками, участниками рынка и управляющими УК "Ингосстрах-Инвестиции". Как повлияют на мировые финансовые рынки предстоящие выборы в США, что будет с ключевой ставкой и депозитами в России, и почему ИКТ-сектор (сектор информационно-коммуникационных технологий) один из самых перспективных – ответы на эти и другие вопросы дали эксперты "Ингосстрах-Инвестиции".

Мероприятие "Инвестиционная стратегия -2020. Новые горизонты" открыл генеральный директор управляющей компании "Ингосстрах-Инвестиции" Фарид Юнусов. Он отметил, что встреча в подобном формате проходит впервы…