Предсказавший кризисы 2008 и 2014 гг банкир советует готовиться к обвалу рынка

Инвесторам следует готовиться к глобальному кризису уже сейчас, считает российский банкир, предсказавший прошедший обвал рынков 2008 и 2014 годов.

Волатильность может возрасти к концу этого года или в начале следующего, говорит Алексей Теплоухов, директор дирекции операций на финансовых рынках ПАО Банк "Санкт-Петербург", управляющий портфелем ценных бумаг примерно на 125 миллиардов рублей ($2 миллиарда). Чтобы захеджироваться от рисков, банк с конца прошлого года втрое сократил вложения в евробонды, выходя в кэш в основном за счет бумаг банков и металлургов, а также встретил недавнюю распродажу на рынке облигаций федерального займа в короткой позиции.

"Минимизировать риски лучше сейчас, а искать новые инвестиционные возможности на горизонте 6-10 месяцев, - сказал Теплоухов. - Возможно, имеет смысл занять выжидательную позицию, посидеть на деньгах, размещать их вкороткую, через инструменты денежного рынка - репо, межбанковские кредиты".

Развивающиеся рынки переживают непростое время на фоне повышения ставок в США, в результате которого привлекательность валют ЕМ падает, а опасения инвесторов относительно глобальной торговой войны усугубляют ситуацию. Помимо этого, есть множество рисков, включая сжатие ликвидности из-за роста Libor и длительный подъем американского рынка, который уже пережил репетицию обвала, отмечает Теплоухов, рекомендуя выходить в деньги из рисковых активов, покупать валюту и делать короткие ставки в ОФЗ.

Как правильно инвестировать в акции?

С начала этого года СМИ вовсю трубят о том, что количество участников фондового рынка обновляет свои рекорды. Оно и понятно: в наши дни реальная инфляция превышает официальную как минимум вдвое, а такие классические инструменты, как вложения в недвижимость или банковские депозиты, уже не кажутся столь привлекательными, как это было раньше. Нет никакой гарантии, что завтра государство не «кинет» вас с пенсией, поэтому инвестировать в свое будущее необходимо уже сегодня. Например, открыть свой брокерский счет, ИИС, приобрести акции, ПИФы и т.п. Об этих видах инвестиций написано немало, и особых затруднений здесь возникнуть не должно.

Проблема заключается в другом. Далеко не все из тех, кто решился вложить сбережения в рынок акций (а для многих это вообще первый подобный опыт) осознают риски и последствия такого шага. Нассим Талеб однажды сказал: «Если вы любите рисковать, это отнюдь не означает, что вы должны быть готовы к разорению». Как следует понимать эту фразу? С одной стороны, акции могут приносить хорошую прибыль, и на фоне устойчивого роста рынка ваши шансы на успех достаточно высоки – скажем, 90%. Но нельзя забывать и об оставшихся 10%, ведь если сработает негативный сценарий, вы очень быстро можете потерять все, что заработали. Это своеобразная «русская рулетка» - когда револьвер заряжен всего одним патроном, математическая вероятность благоприятного исхода составляет 7/8, и многие готовы поставить на него большие деньги. Но если игроку не повезет, все радужные надежды будут перечеркнуты одним-единственным выстрелом.

Всемирный банк описал сценарий новой глобальной рецессии

Мировая экономика оставила позади воспоминания о финансовом кризисе 2008–2009 годов, и прогнозы на 2018 и 2019 годы оптимистичны, пишет Всемирный банк. Но рецессии происходят каждые 10 лет, и следующая может прийти в любой момент

Ближайшие перспективы мировой экономики внушают оптимизм — около половины всех стран мира испытывают ускорение экономического роста, но за горизонтом 2019 года все выглядит более тревожно, пишет Всемирный банк (ВБ) в новом докладе «Глобальные экономические перспективы» (выходит раз в полгода).

С одной стороны, кажется, что мир только-только окончательно оправился от последствий глобального финансового кризиса 2008–2009 годов, а долгосрочные прогнозы (на 10 лет вперед) в этом году были повышены для большинства экономик, отмечает ВБ. С другой, за последние полвека глобальные рецессии происходят практически каждое десятилетие (1975, 1982, 1991 и 2009), а теперь «прошло как раз десять лет от последнего кризиса», констатирует исполняющий обязанности главного экономиста Всемирного банка Шантаянан Девараджан.

Риски ухудшения экономической ситуации сильнее, чем вероятность ее улучшения, показывают модели ВБ. Так, вероятность того, что мировой экономический рост в 2019 году (базовый прогноз — 3%) окажется ниже 2%, оценивается в 21%, а вероятность симметричного позитивного сюрприза (рост выше 4%) составляет 16%. Экономисты Citigroup приравнивают рост мировой экономики ниже 2% к «глобальной рецессии» (для сравнения, в 2008 году мировой рост составил 1,8%). И Всемирный банк замечает, что в целом макроэкономические прогнозы страдают излишним оптимизмом, а предыдущий глобальный кризис мало кто предвещал.

Капитал утекает с банковских вкладов в доверительное управление

Доходность банковских депозитов в России продолжает падать, и частным инвесторам пришлось искать альтернативные варианты для вложения средств. В частности, настоящий бум переживает рынок доверительного управления (ДУ) - в 2017-м году он вырос на 50%.

По подсчетам специалистов «Эксперт РА», в минувшем году российские частные инвесторы вложили в рынок ДУ более 210 миллиардов рублей. В позапрошлом году приток средств был значительно скромнее – всего около 80 миллиардов рублей. Эксперты агентства опросили более полусотни компаний, которые управляют львиной долей активов рынка, и пришли к выводу, что в 2017-м услугой ДУ пользовалась у частных клиентов повышенным спросом.

Объем рынка коллективных инвестиций и доверительного управления капиталом превысил 6 триллионов рублей, увеличившись за прошлый год на 16%. В розничном секторе темпы роста были еще более впечатляющими: общий объем средств физлиц, находящихся в доверительном управлении, превысил 380 миллиардов рублей (рост – более 50%), а объем средств, привлеченных в ПИФы, составил около 220 миллиардов рублей (рост – более 60%).

Значительная часть всех денег, находящихся в ДУ, относится к пенсионным резервам (более 15%) и пенсионным накоплениям (около 40%). Стоит отметить, что приток инвестиций от негосударственных ПФ остается практически неизменным (разница между объемами, которые поступали от ПФР за два последних года, составляет приблизительно 10%). В то же время интерес вкладчиков к этому сегменту рынка неуклонно растет.

Есть ли жизнь после санкций?

Антироссийские санкции будут способствовать становлению класса частных инвесторов в России. В будущем это поможет решить проблему привлечения финансирования.

После нового витка санкций в первой половине апреля новыми красками заиграл вопрос привлечения капитала из-за рубежа, да и участия ранее зашедшего. Граней и плоскостей у этой проблемы крайне много, одна из них — запрет иностранным депозитариям обслуживать операции подсанкционных компаний, а иностранным инвесторам — владеть бумагами этих эмитентов, как это было с UC Rusal и EN+. При этом очевидно, что есть две базовые плоскости: рынок акций и долговой рынок. Остановимся на каждой из них по отдельности.


Рынок акций

Иностранные инвесторы не могут владеть бумагами компаний, попавших в SDN-список. По условиям положения американского Минфина, они обязаны ликвидировать свои текущие позиции в указанный срок и более не имеют права владеть этими акциями до изменения санкционного режима.

Очевидно, что после такой меры ни о каких новых SPO для санкционных компаний речи идти не может. Эмитенты, попавшие под санкции США, фактически лишаются возможности привлечения нового акционерного капитала из-за рубежа.

Зачем топтать мой депозит? Публичное управление капиталом. Итоги 54 месяцев

Всплеск волатильности в апреле оказался краткосрочным. Половину заработанной прибыли в апреле пришлось отдать в мае. "Пила" сделала свое грязное дело, в результате чего доходность за май составила -5,4% после +12,8% в апреле. Небольшой откат в рамках системы, лимиты риска в 30% превышены не были. Накопительным итогом за 54 месяца портфель торговых роботов заработал +247,2% с учетом реинвестирования по данным comon.ru.

После апрельского импульса наверх бакс в мае рисует треугольник, и которого будет сильный вынос, на котором можно будет хорошо заработать. Сейчас растут риски роста процентных ставок в мире и коррекции на глобальном фондовом рынке, что обещает высокую волатильность и хорошую доходность для моих торговых систем до конца года.

При коррекции отечественного фондового рынка на 20% и более планирую разбавить портфель: прикупить акций в долгосрочный портфель и добавить роботов на акциях от лонга. На данный момент такие системы есть, но их доля не большая.

Для инвесторов с капиталом от 500 тыс. руб. сейчас доступно автоследование, а от 3 млн. руб. - индивидуальное доверительное управление.

Авторская песня: Зачем топтать мой депозит?

Иностранцы объявили бойкот фондовому рынку РФ

Российский фондовый рынок продолжает терять зарубежных инвесторов, несмотря на то, что Минфин США воздерживается от угроз новых санкций, а цены на нефть держатся около 3-летних максимумов.

Крупнейший в США биржевой фонд, инвестирующий в акции компаний РФ, - VanEck Vectors Russia ETF - пережил рекордный за год отток клиентов и был вынужден продать на МосБирже бумаг на 72,6 млн долларов.

За месяц из фонда, крупнейшими инвестициями которого являются Сбербанк, "Газпром", "Роснефть" и "Новатэк", инвесторы вывели 271,1 млн долларов. В результате фонд не только избавился от бумаг, купленных во время апрельского провала российских индексов, но ликвидировал все вложения, которые делал с начала года.

Фонд iShares MSCI Russia ETF продал акций на 15,3 млн долларов за неделю и 93,6 млн долларов с начала мая. Фонд Direxion Daily Russia Bull 3x Shares вывел 1,65 млн долларов за месяц.

Что будет с EUR/USD в 2018-2019 году? Волновой прогноз по Евро-Доллару

Я в шоке!!! Открыл тут случайно свой старый прогноз по евро-доллару 4-х летней давности, где говорилось, что с пара eur/usd уйдет с 1,36 на 1,03. Дак ведь идеально дошли до уровня 1,03 после чего развернулись наверх!

Что мы имеем сейчас? Долгосрочный понижательный тренд остается в силе. Мое видение волновой картины по Эллиотту такого, что продолжится цикл укрепления доллара ко всем валютам. Глобальная цель по евробаксу - 0,9 п., которую увидим скорее всего в 2019-2020 году. Только после этого наступит смерть доллара и долгосрочный цикл его ослабления.

Основные причины падения EUR/USD:

• Сжатие ликвидности и ужесточение монетарной политики Мировых Центробанков, в том числе сокращение активов на их балансе.
• Долговые проблемы и возможные дефолты ряда европейских стран и банков.
• Рост ставок по казначейским облигациям США, рост спроса на доллары.
• Падение цен на глобальном фондовом, долговом и товарных рынках. Уход в защитные активы: доллары, золото, трежериз.

Что думаете по этому поводу? Напишите в комментариях.

Что будет с долларом в 2018-2019 году? Волновой прогноз по рублю: идём на 100!

Швейцария начала арест активов "Газпрома"

"Нафтогаз Украины" начал процедуру взыскания с "Газпрома" штрафа в 4,6 млрд долларов, который украинской компании в феврале 2018 года присудил Стокгольмский арбитраж.

Первыми под удар попали активы российского холдинга в Швейцарии, где зарегистрированы компании Nord Stream AG и Nord Stream 2 AG. Первая управляет "Северным потоком" и принадлежит "Газпрому" на 51%, вторая - полностью принадлежат российской компании и строит газопровод "Северный поток - 2".

Во вторник вечером офис Nord Stream AG в кантоне Цуг в Швейцарии пришли судебные приставы, сообщили ТАСС два источника в отрасли. Они провели опись имущества, чтобы наложить обеспечительные меры для исполнения решения Стокгольмского арбитража.

Принадлежащие "Газпрому" акции Nord Stream и Nord Stream 2 были заморожены, заявил "Интерфаксу" другой осведомленный источник.

Игры миллионеров. Состоятельные клиенты банков увлеклись спекуляциями на бирже

Возросшая волатильность на валютном рынке побудила состоятельных россиян покупать биржевые деривативы для хеджирования рисков и получения спекулятивной прибыли. Как сообщают private-банки, обороты их клиентов на срочном рынке выросли в этом году многократно.

Из-за колебаний курса рубля состоятельные российские инвесторы стали активно покупать биржевые деривативы в целях хеджирования рисков. Sberbank Private Banking сообщил о росте открытых позиций на срочном рынке у своих клиентов в 50 раз в марте этого года по сравнению с январем. При этом в декабре 2017 года инвесторы купили в 200 раз больше срочных контрактов, чем в начале предыдущего года. В целом с января 2017 года среднемесячный оборот Sberbank Private Banking в биржевых деривативах увеличился в 30 раз, утверждает заместитель главы private-банка Анна Иванчук.

Чаще всего состоятельные клиенты (с чеком от 100 млн. рублей) хеджируются с помощью фьючерсов на пару доллар-евро, а также срочных контрактов на нефть, золото и «голубые фишки», уточняет Sberbank Private Banking. По словам Иванчук, инвесторы, освоив инструменты хеджирования, достаточно спокойно отреагировали на возросшую в апреле волатильность в связи с новыми санкциями США.