Поделитесь статьей с друзьями!

понедельник, 26 февраля 2018 г.

Почему алгоритмические хедж-фонды зарабатывают больше остальных?


Главный миф о хедж-фондах гласит, что это «черные ящики» — закрытые и непрозрачные, и никто из клиентов не понимает, куда инвестированы их средства. Как на самом деле работают хедж-фонды и за счет чего они обеспечивают высокую доходность?

Первый хедж-фонд появился в 1949 году. В то время его функции сводились к хеджированию портфеля акций позициями на понижение, отсюда пошло и название. Подобная тактика позволяла успешным фондам демонстрировать показатели, в десятки раз опережающие рынок. К настоящему времени индустрия сильно эволюционировала — значительно сильнее, чем индустрия финансов в целом. Все технологические инновации в сфере инвестиций зарождаются именно в хедж-фондах.

Сейчас в хедж-фондах сосредоточено около $3,5 трлн — эта цифра сопоставима с ВВП Германии и почти в полтора раза превышает ВВП Великобритании. При этом  приблизительно 50% активов сосредоточено в первой сотне хедж-фондов, которые составляют когорту самых главных имен в индустрии. К примеру, в Bridgewater Associates сейчас $122 млрд, в AQR Capital Management — $70 млрд, а в Two Sigma — $53 млрд.

суббота, 24 февраля 2018 г.

Бегство вкладчиков из банков: за январь отток составил пол триллиона рублей


В прошлом месяце россияне массово забирали свои сбережения из банков. За январь с депозитов в российских банках было снято почти пол триллиона рублей.

По данным Центробанка, общий объем средств, снятых со своих счетов физлицами в первом месяце года, превысил 450 млрд. руб.

В том, что в январе объемы розничных депозитов сокращаются, нет ничего необычного, но в этом году масштабы оттока средств превзошли самые пессимистичные прогнозы. За прошлый месяц россияне сняли втрое больше денег, чем за январь прошлого года, забрав почти половину того, что положили на депозиты в декабре.

У большинства населения просто нет возможности делать накопления. Реальные доходы неуклонно снижаются уже 5-й год подряд, поэтому людям приходится проедать свои сбережения.

А те состоятельные граждане, у которых есть сбережения предпочитают переходить в более доходные инструменты. Последние месяцы сильный приток капитала зафиксирован в доверительное управление.

вторник, 20 февраля 2018 г.

Рэй Далио прогнозирует крах на долговых рынках


По словам основателя самого крупного в мире хедж-фонда, на рынке ценных бумаг наступила «медвежья» фаза. Он полагает, что из-за растущей доходности сферу долговых инвестиций ожидает серьезный кризис, подобного которому не случалось с начала 80-х годов.

В своем недавнем интервью Bloomberg миллиардер заявил: «Доходность бондов повысилась на 1%, поэтому рынок облигаций ожидает глубочайшая за последние 35-40 лет «медвежья» фаза. Далио подчеркнул, что на сегодняшний день рынок уже находится в этой фазе.

Знаменитый управляющий активами считает, что от Федеральной резервной системы следует ожидать более быстрого ужесточения монетарной политики, нежели предполагалось ранее. По мнению Далио, нынешний цикл роста экономики находится в завершающей стадии, причем эта тенденция останется неизменной на протяжении ближайших двух лет. Миллиардер назвал текущую ситуацию неблагоприятной для облигаций и позитивной для акций.

«Сейчас не слишком благоразумно хранить свои сбережения в кэше, - говорит он. – Для экономического роста и высоких прибылей компаний есть все предпосылки».

Далио предсказывает, что рост будет продолжаться еще около полутора лет, после чего политика центробанка, вероятнее всего, начнет резко ужесточаться. Он уверен, что это негативно отразится на стоимости активов.

Центральные банки закручивают гайки: такого повышения процентных ставок не было с 2006 года

пятница, 16 февраля 2018 г.

Эвакуация миллиардеров. Private-банки зафиксировали резкий рост притока средств из-за рубежа


Sberbank Private Banking сообщил о рекордном притоке денег из-за рубежа накануне публикации «кремлевского списка». Эту тенденцию подтвердили и другие игроки рынка управления благосостоянием. При этом они отметили, что возвращению капиталов на родину также способствовали деофшоризация и обстановка на мировых рынках.

В начале года состоятельные россияне активно возвращали капиталы из-за рубежа в Россию на фоне ожидания новых санкций США. До публикации «кремлевского списка» Минфином США 29 января некоторые российские private-банки и инвестиционные компании зафиксировали рост клиентской базы и значительный приток средств. По словам собеседников Forbes из индустрии управления благосостоянием, речь идет о сотнях миллионов долларов.

четверг, 15 февраля 2018 г.

Переживет ли Россия отключение от SWIFT?


Уже сейчас очевидно, что отключение от системы SWIFT не станет трагедией для российских банков. Однако в Москве все же надеются, что Штаты не пойдут на столь радикальный шаг. Такой вывод можно сделать из интервью Аркадия Дворковича, которое он дал в Давосе.

Во время посещения Всемирного экономического форума вице-премьер рассказал журналистам, что SWIFT позволяет производить взаиморасчеты между банками разных стран быстрее и эффективнее, но работа вне рамок этой системы также возможна. Дворкович отказался давать комментарии относительно вероятности такого отключения, поскольку данное решение принимается без участия представителей правительства РФ. Факт закрытия системы SWIFT для расчетов с национальными банками будет восприниматься как акт агрессии. В этом вопросе Дворкович солидарен с министром иностранных дел Лавровым: правительство России уже подготовило план ответных действий на этот случай, однако все надеются, что Вашингтон все же не поступит столь безрассудно.

вторник, 13 февраля 2018 г.

Новогодняя халява по банковским вкладам закончилась


Повышенных депозитных ставок, которые предлагались российскими банками в преддверии празднования Нового года, уже не существует. Интересные акции остались в минувшем году, а Центробанк уже не предоставляет льготного финансирования банкам, включенным в санационные списки. Вследствие этого ставки по вкладам могут упасть до 5%. Но это не слишком волнует рядовых россиян, которые не имеют сбережений. Большинство интересуется кредитными ставками.

На днях ЦБ опубликовал статистические данные о ставках по банковским депозитам. Информация базируется на анализе 10-ти финансовых учреждений, которые привлекают самый большой объем депозитов от населения. В 2018-м в этот список вошли следующие банки: «ФК Открытие», «Россельхозбанк», «Бинбанк»,  «Райффайзенбанк», «Промсвязьбанк», «Альфа-банк», «Газпромбанк», «ВТБ», «Совкомбанк» и «Сбербанк». Средневзвешенная максимальная годовая ставка по депозитам в российских рублях в начале января составляла 7,25%, а во второй половине месяца она снизилась до 7,12%. Такое падение связано с тем, что многие банковские учреждения завершили свои новогодние акции. Аналогичным образом поступили и банки из санационного списка Центробанка: на данный момент «Промсвязьбанк» и «Бинбанк» также понижают проценты по ставкам на депозиты.

воскресенье, 11 февраля 2018 г.

Что будет с Евро в 2018-2019 году? Волновой прогноз по паре Евро/Рубль

Часто меня спрашивают знакомые, которые планируют летом путешествие в Европу: сейчас покупать евро или еще подождать?

На мой взгляд, ближе к лету евро может стоит 80-85 рублей, поэтому стоит побеспокоится о покупке европейской валюты заранее. Глобальная цель - 112 рублей за евро, которую покажем ближе к 2019 году. И только после этого нас ждет уже падающий тренд с возвратом на 70.


четверг, 8 февраля 2018 г.

Волновой прогноз по нефти Brent: цель - 20 дол.

На мой взгляд, близки локальные максимумы по нефти, возможно она уже развернулась вниз. В рамках глобального нисходящего тренда первая цель - 35 дол. за баррель, долгосрочная цель - 15-20 дол. И только после этого начнется цикл восстановления котировок на "черное золото".

среда, 7 февраля 2018 г.

США боится налагать новые санкции на госдолг России


В недавнем докладе Минфина США, который был опубликован на сайте агентства Bloomberg, говорится о нецелесообразности расширения санкций против новых выпусков облигаций публичного долга РФ. По мнению американских аналитиков, запрет на приобретение ОФЗ и связанных с ними производных инструментов негативно отразится на глобальных компаниях за пределами России и приведет к дестабилизации финансовых рынков.

Напомним, что летом прошлого года в Вашингтоне был принят закон о санкциях, которые будут применяться в отношении «противников США». Действие закона направлено в первую очередь против нашей страны, поскольку американцы считают, что Россия пыталась повлиять на ход президентских выборов в 2016-м году. В конце января в конгрессе планировалось рассмотреть два доклада Министерства финансов. В первом документе упоминаются высокопоставленные бизнесмены и чиновники, тесно связанные с российскими властями, во втором – оцениваются возможные последствия ограничений на покупку облигаций госдолга России. Под действие санкций должны были попасть и те, кто ведет бизнес с российскими предприятиями из разведывательного и оборонного сектора, на которые уже были наложены санкции.

понедельник, 5 февраля 2018 г.

Управление активами: бизнес или профессия?


В чем же заключается разница между этими понятиями? Если вы планируете доверить управление своими средствами той или иной компании, ответ на этот вопрос имеет очень важное значение.

Вот основные признаки того, что управляющий рассматривает управление вашими активами как свой бизнес:

- затраты на портфель довольно высоки (к примеру, предпочтение отдается не дешевым индексным фондам, а «активным», не генерирующим альфу);
- используются краткосрочные стратегии (трейдинг и частые перекладки приносят управляющему максимальную отдачу);
- инвестора стимулируют приобретать «модные» продукты, а не те, которые ему необходимы;
- пайщики не знают, как начисляются комиссии (это касается не только структурных продуктов и ИСЖ, но и некоторых ПИФов, которые увеличивают размер комиссии, не удосуживаясь сообщать об этом клиентам).

воскресенье, 4 февраля 2018 г.

Банкам разрешено не выплачивать деньги вкладчикам


Коллегия Верховного суда по гражданским спорам приняла сторону Сбербанка в споре об отказе выдать клиенту деньги наличными после окончания срока вклада.

Поводом для отказа послужили подозрения банка, что вкладчик таким образом пытается легализовать доходы. В 2015 году на счет одного из клиентов Сбербанка поступили 56 миллионов рублей, и тот попытался обналичить их на следующий день. Кредитное учреждение посчитало операцию подозрительной и запросило документы, которые могли бы подтвердить происхождение денег. После их изучения Сбербанк решил отказать в обналичивании.

Владелец денег после этого перевел их на несколько открытых в Сбербанке срочных вкладов, однако по завершении их сроков банк вновь отказал ему в выдаче средств. В результате клиент обратился в суд, требуя вернуть не только вклады с процентами, но и взыскать с кредитного учреждения неустойку.

Суды всех инстанций выступили на стороне Сбербанка, отмечая, что клиент не представил документы, опровергающие сомнительное происхождение денег, а также мог при желании осуществить перевод на счет в другое кредитное учреждение. В коллегии Верховного суда отметили, что банк не обязан выдавать средства в той форме, в которой их запросил клиент, а может сам выбрать наличный или безналичный расчет.

По мнению опрошенных «Коммерсантом» экспертов, прецедент может привести к тому, что банки с недостатком ликвидности будут отказывать добросовестным клиентам в выдаче наличных, а также зарабатывать на комиссиях за переводы на счета в другие банки.

Россияне бегут из банковских вкладов в доверительное управление

пятница, 2 февраля 2018 г.

Торговый робот "Power"

В ближайшее время по всем счетам инвесторов планирую запускать нового портфельного робота на акциях. Система краткосрочная под TSLab, торгует одновременно 15 самых ликвидных акций на ММВБ. Пытаюсь поймать момент коррекции на фондовом рынке для запуска данного алгоритма. Плюс его в том, что он зарабатывает на стабильном рынке, т.е. на низкой или падающей волатильности, что идеально дополняет трендовые системы. А в случае сильного падения рынка, если и теряет, то существенно меньше, чем стратегия "купил и держи". Базовый принцип системы прост: покупаем сильные акции, продаем - слабые.

Период тестирования 8 лет (2010-2017). В предыдущие годы тоже хорошо зарабатывает. В тестах учтена комиссия 0,1% (или 0,2% на круг). Во всем акциям параметры одинаковы, риск переподгонки параметров минимален. Тестирование осуществлялось без учета дивидендов, плечей и без реинвестирования. В случае портфельного тестирования проценты в Тслабе отображаются не корректно, поэтому необходимо считать доходности в пунктах от депозита в 100 тыс. руб.

Резервного фонда больше нет

С 1 февраля Резервный фонд России официально прекратил существование — ровно через 10 лет после его создания. Согласно поправкам в Бюджетный кодекс, статья о фонде утратила силу, а из других статей исключили упоминания о нем.

Фактически Резервного фонда нет уже месяц: Минфин, как и планировал, в конце 2017 года потратил последний триллион рублей, остатки на счетах на 1 января были обнулены. Теперь дополнительные нефтегазовые доходы бюджета пойдут в Фонд национального благосостояния. Из него же, согласно бюджетному правилу, будет финансироваться дефицит бюджета.

ГОРЯЧИЕ БИЗНЕС-НОВОСТИ