Поделитесь статьей с друзьями!

пятница, 20 июля 2018 г.

Структурные продукты: грааль или иллюзия?


В этой статье мы поговорим о том, что такое структурные продукты, с чем их едят и стоит ли в них инвестировать?

Фантазия маркетологов, придумывающих все новые уловки для привлечения клиентов на финансовые рынки, не знает границ.  Структурные продукты (СП) – еще одно их изобретение, которое призвано чуть ли не облагодетельствовать все человечество. На первый взгляд может показаться, что так оно и есть, но при ближайшем рассмотрении все оказывается далеко не столь радужно.

Индексируемые депозиты, инвестиционные инструменты, гарантирующие защиту капитала, структурные продукты – все это разновидности структурированных продуктов. Клиента заверяют, что использование этих продуктов принесет ему ощутимую прибыль при «хорошем раскладе», а при «плохом» - защитит его деньги. И все бы было просто замечательно, если бы не одно «но»: нередко такая защита обходится слишком дорого, в особенности если эту услугу приходится оплачивать отдельно.


Что же это за продукты?

Структурными называют инвестиционные продукты, которыми предусмотрена защита вложений, при этом инвестор имеет возможность заработать на росте стоимости валюты, товара, ценных бумаг и других активов.

Активы можно комбинировать как угодно, но основными являются СП, состоящие из следующих комбинаций:
- облигации и акции;
- опционы и облигации.


Акции и облигации.

Данный продукт рассчитан в первую очередь на консервативных вкладчиков. Суть предложения: клиент инвестирует деньги в облигации, а на прибыль, полученную от облигаций, приобретает акции.

На первый взгляд, перед нами классический структурник – при минимальных рисках доходность может быть даже более высокой, чем от инвестиций в классические облигации. Однако здесь есть один немаловажный нюанс: за «конструирование» такого продукта банк или инвестиционная компания возьмет с вас дополнительную плату. При этом они скромно умолчат о том, что для составления подобной комбинации вовсе не нужны какие-то глубокие финансовые познания, и это вполне по силам практически любому частному инвестору. Кстати, простой банковский депозит в плане налогообложения будет более выгодной инвестицией, чем облигации.

Впрочем, для инвестора, не имеющего достаточного опыта, такой продукт будет оптимальным вариантом, чтобы начать работать с акциями. Не секрет, что то, чего мы не понимаем, зачастую кажется нам чем-то очень опасным и рискованным. Через какое-то время, когда вы немного разберетесь, как все устроено, вы сможете подобрать для своего портфеля наилучшую комбинацию облигаций и акций, которая будет максимально соответствовать вашим целям и задачам.


Опционы и облигации

По сути, опцион представляет собой страховку, ставку или пари. Шансы на успех в этом случае - примерно 50/50, но, чтобы стать участником такой сделки, вам придется заплатить продавцу опционов. По большому счету, опцион мало чем отличается от лотереи или игры в рулетку. Чем чаще вы делаете ставки в казино или покупаете очередной опцион, тем выше шансы, что в конечном итоге вы останетесь в «минусе».

Вообще, сочетание опционов и облигаций в одном портфеле само по себе довольно абсурдно. С тем же успехом вы можете вложить 90% средств в облигации, а на остальные 10% (надеясь, что при неудачном раскладе потери перекроются доходами от облигаций) купить лотерейных билетов. Можно также, получив процент с облигаций, отправиться в казино и попытать счастья на рулетке, в покере или «блек-джеке». Кстати, прибыль от таких «вложений» вполне может превысить доходность структурного продукта, состоящего из облигаций и опционов.

В данном случае мы имеем дело с таким явлением, как отрицательное математическое ожидание. Стабильно зарабатывают на подобных продуктах лишь продавцы опционов, организаторы лотерей и владельцы казино. Безусловно, никто не вправе указывать вам, как тратить доходы от своих облигаций. При этом не стоит забывать, что ни один из вышеупомянутых активов не является производительным. Покупка опционов, игра в казино, приобретение лотерейных билетов – все это разные способы истратить средства на развлечения.


В чем заключаются минусы структурных продуктов?

Данные продукты позиционируются маркетологами как нечто уникальное и настолько сложное, что простому смертному в этом никак не разобраться. Но, по большому счету, СП представляет собой заурядную финансовую консультацию. Правда, с учетом расценок инвестиционных компаний, обходится такая помощь, мягко говоря, дороговато.

Как это ни парадоксально звучит, стоимость СП с опционами (вспомните об отрицательном математическом ожидании) даже выше, чем цена структурированного продукта с акциями. Почему? Конечно же, потому, что эти продукты чрезвычайно «сложны» и «уникальны».

Кавычки в пункте договора о «100%-й» гарантии возврата денег поставлены вовсе не случайно. Под гарантией возврата, как правило, имеется в виду доход от более надежных инвестиций (например, вложений в облигации или банковские депозиты). Стопроцентной гарантии возврата денег не может дать ни одна финансовая организация. Никто не застрахован от убытков, в том числе и вкладчики Сбербанка, средства которых защищены АСВ. Разница заключается лишь в степени риска.

Структурированный продукт, не приносящий прибыли (даже при условии возврата вложенных средств), является убыточным. Помимо того, что вы теряете проценты, заработанные на облигациях, за это время снижается покупательная способность денег.


Резюме

Любой структурный продукт, по сути своей – обычный маркетинговый ход, уловка, при помощи которой продавцы пытаются привлечь новых клиентов.

 Все рассуждения продавцов о «сложности» и «уникальности» структурников – грубо говоря, «лапша», которую вам пытаются повесить на уши.

 Если вы хотите получать стабильный доход, лучше присмотритесь к классическим инвестиционным продуктам: акциям, облигациям, доверительному управлению капиталом, недвижимости. И, конечно же, диверсифицируйте свои риски!

Комментариев нет:

Отправить комментарий

ГОРЯЧИЕ БИЗНЕС-НОВОСТИ