Поделитесь статьей с друзьями!

вторник, 30 октября 2018 г.

Николай Корженевский - Нюансы алготрейдинга - Видео


Николай Корженевский (AuM $50млн), управляющий активами на 26 конференции смартлаба

Хронометраж выступления:
00:00 Как мы торгуем $50 млн+?
03:00 Как юридически организовано?
04:40 Результаты торговли
07:00 Нюансы алготрейдинга. Overfitting.
10:00 Типичная стратегия с переподгонкой
13:20 Разбор научной математической модели алготрейдинга
17:30 Что работает и что не работает?
23:10 Как используем фундаментальный анализ
25:00 Как отключаем систему,если перестает работать?

Александр Бутманов - Алго, Крипта - Видео


Александр Бутманов: управляющий партнер DTI: "Алготрейдинг на NYSE. Подключение, инфраструктура, схемы, стоимость. Как легально работать с криптой? "
26 Конференция смартлаба. Октябрь 2018.

Хронометраж полного видео:
00:00 Чем занимается команда DTI, сколько денег в управлении. Как торгуют.
03:30 Какие инструменты, какие стратегии?
05:20 Распределение денег между стратегиями
06:50 Доходность и к-т Шарпа
13:00 Где взяли клиентов на $100 млн и какую структуру использует DTI?
15:00 Легального крипто-трейдинга не бывает - ваши деньги под угрозой. Но есть 2 исключения.
17:00 Как легализовать заработанную трейдингом крипту?
20:15 Арбитражная стратегия DTI Crypto
29:00 Как платить налоги с американской биржи?
31:00 Как фильтруются инструменты для алго-торговли в США?

Типы хедж-фондов и их комиссии


Вне зависимости от структуры, МВФ разделяет хедж-фонды на три категории:

Фонды относительной стоимости. Первые хедж-фонды, появившиеся много лет назад, относились именно к этой категории. Придерживаются классической стратегии «покупай недооцененное, продавай переоцененное», поле деятельности – фондовый рынок отдельно взятой страны. Задача управляющего – постоянно отслеживать положение дел на рынке, чтобы совершить сделку в самый подходящий момент и извлечь из нее максимум выгоды.

Макро-фонды. Их деятельность ограничивается рамками того или иного национального рынка. Как правило, стратегия разрабатывается с учетом финансовой и макроэкономической специфики конкретной страны.

Глобальные фонды. По названию нетрудно догадаться, что такие фонды ведут свою деятельность в масштабах мирового рынка. Примечательно, что при разработке стратегий для подобных хедж-фондов за основу берутся прогнозы динамики акций и анализ работы отдельных компаний.

понедельник, 29 октября 2018 г.

Будет ли кризис в 2019? Волновой прогноз по S&P500

Когда рухнет Америка? Когда начнется мировой кризис? Будет ли финансовый кризис в 2019-2020-2021 году? 

Первая волна снижения фондового рынка США в октябре, на мой взгляд, четко сигнализирует о завершении растущего суперцикла (5 волны) с 2009 года. Попытки ФРС остудить рынки и убрать излишнюю ликвидность могут привести после контролируемой коррекции к безконтрольной панике. Ближайшие 2-3 года нас ждет медвежий рынок, в результате которого индекс S&P500 упадет на 50-60% от своих максимальных отметок и достигнет уровней 1200-1500 пунктов. Обвал на фондовом рынке США вызовет мировой финансовый кризис сопоставимый с кризисом 2008 года, а может и с Великой Депрессией 1930-х годов. Единственным отличием нынешнего обвала будет сверхмягкая монетарная политика ФРС и мировых Центральных банков, которая просто растянет этот процесс на 2-3 года, пытаясь смягчить падение.


Согласно циклам Жюгляра, кризисы происходят в среднем каждые 8-11 лет. Отсчитываем с 2008 года 11 лет и получаем, что коллапс как раз должен выпасть на 2019 год. Дефляционный период будет связан с дефолтами крупных банков, корпораций и даже стран. Вероятно обострение локальных военных ядерных конфликтов.

воскресенье, 28 октября 2018 г.

Как появились первые хедж-фонды? История возникновения


В конце 40-х годов прошлого века американский социолог Альфред Уинслоу Джонсон организовал первый в мире хедж-фонд. В основе новоиспеченной организации лежала революционная для того времени стратегия заработка прибыли, разработанная Джонсоном. Он же придумал и название для своего детища – hedged fund. Спустя несколько лет Джонсон поделился с мировой общественностью результатами своей работы, которые произвели на рынке настоящую сенсацию. В своей публикации он подробно рассказал о том, как следует комбинировать покупку недооцененных и продажу переоцененных бумаг, что позволяет получать прибыль как на растущем, так и на падающем рынке. К недооцененным относятся акции с невысокой стоимостью, которые, судя по некоторым предпосылкам, должны вырасти в будущем. С переоцененными акциями все наоборот: на текущий момент они могут стоить достаточно дорого, однако существует ряд объективных факторов, указывающих на то, что в дальнейшем их стоимость упадет. Вышеописанная стратегия принесла ошеломительные результаты: за первые десять лет работы доходность инвестиций в фонде Джонсона превысила 650%! Пример оказался необычайно заразительным, и уже к концу 1960-х Комиссия по биржам и ценным бумагам США зарегистрировала около 140 инвестиционных компаний, именуемых хедж-фондами.

Прошло несколько десятилетий, и концепция, которую в 60-х считали поистине революционной, переродилась в глобальную финансовую катастрофу, получившую название «великой рецессии». По большому счету, принцип деятельности любого хедж-фонда основан на спекулятивных операциях. Подобные спекуляции, постоянно усложняющиеся и нарастающие, как снежный ком, и послужили одной из главных причин кризиса 2008-2009 годов. Впрочем, справедливости ради нужно отметить, что первым лопнул «пузырь» на рынке недвижимости. В те годы ипотечные кредиты раздавали буквально направо и налево. Среди желающих обзавестись новым жильем было немало тех, кто в принципе был не в состоянии выплачивать кредит, и задолженности по ипотеке росли в геометрической прогрессии. В результате глубочайший кризис накрыл сначала финансово-кредитный сектор, а затем перекинулся на другие сферы экономики США и других стран.

среда, 24 октября 2018 г.

Куда вкладывают деньги богатые россияне?


Обладателей крупных состояний можно условно разделить на две категории: бизнесменов и топ-менеджеров. Как правило, их предпочтения и потребности заметно отличаются.

Большинство богатых инвесторов, родившихся еще при Советском Союзе – прирожденные предприниматели, которых не пугает риск. Они активно интересуются различными инновациями и новыми идеями, рассчитывая на большую прибыль от подобных проектов. При этом предсказать поведение российских крупных бизнесменов зачастую бывает довольно сложно. Еще лет 10 назад они не проявляли практически никакого интереса к ценным бумагам. Сегодня же они или уже вкладывают свободные средства в акции и облигации, или планируют это делать. Такие метаморфозы во многом вызваны новыми внешними условиями: сложной геополитической обстановкой, санкциями и ужесточившимися требованиями западных банков к российским вкладчикам. Теперь инвесторам приходится декларировать свои доходы, структурировать активы и отказываться от сотрудничества с ненадежными контрагентами.

По разным данным, на сегодняшний день в нашей стране насчитывается от 130 до 150 тысяч человек, чье состояние превышает $1 млн. Получается, примерно каждый тысячный гражданин России является долларовым миллионером.

Доверительное управление капиталом.

среда, 17 октября 2018 г.

Грядут новые санкции. Какие купить еврооблигации?


В начале ноября должны состояться выборы в американский Конгресс, поэтому новые антироссийские санкции, вероятнее всего, будут утверждены уже в октябре. Итак, новые ограничения вот-вот вступят в силу, и в расчете на отскок котировок можно инвестировать средства в евробонды российских эмитентов.

За последний месяц перепроданные активы рынков таких стран, как Турция и Россия, выросли в цене. Динамика роста рынка облигаций - как рублевого, так и валютного, пока существенно отстает от рынка российских облигаций. Шансы на принятие решения по новым санкциям достаточно высоки, однако в своих прогнозах мы будем исходить из того, что ралли на рынке акций продолжится.

Из опыта предыдущих кризисов мы знаем, что восстановление рынка акций начинается с заметным отставанием от долгового рынка. Так, в начале 2008-го стоимость еврооблигаций «Россия-30» выросла на 20 п.п., при этом акции Сбербанка продолжали падать в цене, обновив исторический минимум. Стоимость облигаций этого банка начала расти только спустя несколько месяцев.

С учетом того, что новые санкции, скорее всего, коснутся рынка ОФЗ, сейчас нерезиденты не хотят вкладывать деньги в госдолг России. Таким образом, привычный сценарий может измениться, но это будет лишь временным явлением.

понедельник, 15 октября 2018 г.

Рухнет ли нефть на 20? Волновой прогноз

Что будет с нефтью? Волновой прогноз по нефти Brent на 2019-2020-2021-2022 год.

После небольшой коррекции цен на нефть, ожидаю несущественное обновление максимумов до 90 долларов за баррель. После чего начнется сильный медвежий тренд на 20 баксов.


Крупнейшие экспортеры нефти сократили объемы добычи, что спровоцировало рост цен на «черное золото». Однако радоваться нефтяным монополистам, похоже, осталось недолго.
Критическое сжатие спроса может привести к тому, что резкое повышение котировок обернется крахом. Чем больше дорожает нефть, тем выше вероятность повторения негативного сценария 2008 года.

Взлету котировок способствовал тот факт, что Россия и страны ОПЕК отказались увеличить добычу, несмотря на давление со стороны Вашингтона.

среда, 10 октября 2018 г.

Что такое хедж-фонды и с чем их едят?


Что такое хедж-фонды? Хедж-фонд - это...

В представлении некоторых инвесторов хедж-фонд ассоциируется с учреждением, застрахованным практически от любых финансовых проблем. Это заблуждение усугубляется огромным количеством положительных отзывов и отчетов об успешной деятельности, которые публикуют сами фонды. На самом же деле принцип работы хедж-фондов кардинально отличается от стереотипов, навязываемых обществу. Любому инвестору, который хочет получать стабильную прибыль, будет весьма полезно разобраться в данном вопросе.

Слово hedge переводится с английского как «страховка», «защита». Соответственно, хедж-фондом (Hedg-fund) называют частную инвестиционную компанию, главная цель которой – снизить риски при фиксированном уровне доходности от средств инвесторов, либо повысить эту доходность при фиксированных рисках. В основе любого подобного фонда лежит стремление получать постоянную прибыль от вложений инвесторов, причем падение или рост рынка не должно значительно отражаться на размерах этой прибыли. Подобные задачи невозможно решать без использования сложных финансовых стратегий. Кроме того, в ход идут такие инструменты, как продажа акций в шорт, торговля фьючерсами и опционами, алгоритмический трейдинг, кредитное плечо и другие.

понедельник, 8 октября 2018 г.

Трейдеры как вымирающий вид


Сегодня автоматизированные алгоритмы применяются в торговле повсеместно. Похоже, недалек тот день, когда человеческий фактор будет окончательно вытеснен с рынка.

Машины и кванты все чаще оставляют портфельных управляющих и трейдеров не у дел – таков главный тренд последних лет в большинстве инвестиционных банков и фондов. Ситуацию на рынке прекрасно иллюстрируют слова знаменитого финансиста Пола Тюдора Джонса, произнесенные им после того, как он сократил каждого шестого сотрудника своего фонда: «Машина всегда лучше человека, а человек с машиной всегда лучше, чем просто машина».

Похоже, в перспективе эта тенденция будет лишь усугубляться, и в конечном счете роботы станут полноправными хозяевами рынка. Чтобы убедиться в справедливости этого высказывания, стоит более внимательно присмотреться к современным финансовым рынкам.

Алгоритмическое доверительное управление капиталом

вторник, 2 октября 2018 г.

Хедж-фонды: провальная доходность за 10 лет

Несмотря на то, что объем активов под управлением достиг рекордного уровня, доходность хедж-фондов по-прежнему уступает доходности фондовых индексов. Впрочем, некоторые инвестиционные фонды все-таки остаются прибыльными.

Надежды многих хедж-фондов на возвращение волатильности в этом году, увы, не оправдались. 2018-й может стать десятым годом подряд, когда они уступают рынку акций США. Специалисты компании BarclayHedge, которая уже более 30 лет отслеживает ситуацию на инвестиционном рынке, проанализировали деятельность нескольких тысяч управляющих с января по июнь этого года.

По данным BarclayHedge, средняя доходность хедж-фондов за этот период составляет лишь 0,5%, при том, что индекс S&P за полугодие вырос на 2,5%. Если добавить сюда статистику за июль, то разница будет еще более впечатляющей – 1,1% в хедж-фондах против 6,5%-ного роста рынка. Индекс BarclayHedge за первые 6 месяцев 2018 года вырос менее, чем на 0,5%.
В числе главных неудачников первого полугодия были названы крупнейшие макро-фонды, финансовые советники и фонды, работающие на развивающихся рынках – их убытки составили 1,1%, 2,2% и 4,7% соответственно.

ГОРЯЧИЕ БИЗНЕС-НОВОСТИ