Alfa-Quant

ФРС США вновь наращивает свой баланс, выкупая короткие трежеря, тем самым выдавливая инвесторов из безрисковых активов в рисковые акции. На этом фондовый рынок и растет. Скорее всего эта тенденция сохранится до конца года и акции еще немного подрастут.

Контртренд, если это не паттерн, скорее не существует, чем существует.

Дело во взгляде на природу вещей. Тренд обоснован физически. Можно обосновать, почему цена, двигаясь в некоем направлении, имеет большие шансы двигаться в нём, нежели против него. Можно также обосновать, почему цена, двигаясь в некоем направлении, имеет равные шансы двигаться как туда же, так и обратно. Эта неопределённость – самое нормальное состояние на рынках, близких к эффективным, а сейчас такие почти все. Но нельзя обосновать, почему цена, двигаясь в некоем направлении, вдруг в произвольной точке движения имеет большие шансы начать двигаться обратно.

Этот третий случай необъясним, ведь, если у цены такой хороший потенциал развернуться – почему она не сделала этого раньше? А если этот потенциал разворота растёт по мере движения – почему надо входить здесь, а не подождать? А если подождать, то до какого момента? Если до видимого разворота – разве это уже не игра по новому тренду?

Напомню, речь о произвольной т…

Инфляция - это очень важный показатель, влияющий на ожидаемую доходность инвестиций. Причем влияние часто оказывает не столько сама инфляция, сколько ее изменение. Кроме того, инфляция - это часто еще и симптом, указывающий на определенные процессы в экономике, которые могут влиять и на стоимость инвестиционных инструментов.

Самыми опасными являются крайние значения: сверхвысокая и сверхнизкая инфляция. Очень высокая инфляция указывает на наличие серьезных проблем в экономике, что предполагает повышенные инвестиционные риски. Высокие доходности при этом компенсируются потерей покупательной способности денег, то есть в реальности из-за девальвации и роста потребительских цен инвестор может вообще терпеть убытки.

Но если высокая инфляция может снизиться, что приведет к снижению рыночных доходностей и положительной переоценке облигаций, то в ситуации низкой инфляции все намного хуже. Доходности, как правило, низкие, но если инфляция вдруг начнет расти, то инвесторы будут вдобавок терпет…

Как видно на графике, на текущий момент Россия является лидером по дивидендной доходности среди развивающихся и развитых стран, что говорит о фундаментальной привлекательности ее акций для инвестиций. Догоняют лишь Турция и Бразилия. При прочих равных в эпоху снижения ставок по всему миру, наши акции выглядят очень сладко. Технически они тоже перекуплены, но на коррекциях можно подбирать.

Когда Федеральная резервная система говорит, что ее меры по увеличению баланса не следует принимать за количественное смягчение, валютным трейдерам, которые предсказывают падение доллара, возможно, стоит прислушаться.

Центробанк США в среду готовится запустить программу покупок казначейских векселей для сглаживания напряженности на денежных рынках после периода волнений в прошлом месяце, когда краткосрочные ставки ненадолго достигали рекордно высокого уровня. Но, принимая во внимание сами инструменты, на которых решил сфокусироваться регулятор, восстанавливая резервы, а также темпы выкупа бумаг, эта инициатива вряд ли окажет на валюту такое же негативное влияние, какое было бы свойственно полноценной программе QE, нацеленной на государственные облигации.

Таково мнение Николаоса Панигирцоглу, стратега JPMorgan Chase & Co. по глобальным рынкам. Он говорит, что шаги ФРС будут недостаточно быстрыми, поэтому повышательное давление на краткосрочные ставки сохранится, что окажет поддерж…

Проходил сегодня мимо головного офиса Яндекса, прихожу домой, а акции рухнули на 20%)) Ниже 1700 руб. за акцию отличный момент входа. Буду подбирать в долгосрочный инвестиционный портфель, жду 3000 руб. как минимум в 2020-2021 году.

Москва, 1 октября - "Вести.Экономика". Банк России фиксирует приток средств на рынок коллективных инвестиций. Стоимость чистых активов паевых инвестиционных фондов за апрель-июнь увеличилась на 3,9%, а совокупный объем активов достиг 3 трлн 946 млрд руб. Почему растет популярность паевых инвестиционных фондов и какие моменты стоит учитывать при выборе фонда, нам рассказал Фарид Юнусов, генеральный директор управляющей компании "Ингосстрах-Инвестиции".

Фарид Юнусов, генеральный директор управляющей компании "Ингосстрах-Инвестиции". Источник: УК "Ингосстрах-Инвестиции" Фарид Маратович, чем вызван приток денег на рынок коллективных инвестиций?

Основная причина - снижение привлекательности банковских вкладов. По данным Центрального банка на 1 августа этого года, россияне хранят на них 29 трлн руб., но ставки по депозитам падают. И это неизбежно при текущем курсе денежно-кредитной политики. Банк России, как и другие крупнейшие центральные банки, переш…

Прогноз и технический анализ акций ВТБ

На сегодня акции ВТБ являются сильно недооцененными по всем фундаментальным и техническим показателям, и имеют потенциал роста более 100% в течении 2-3 лет до 8-10 копеек за акцию. Даже если случиться кризис, они будут себя чувствовать лучше рынке и сильно не упадут, думаю, риск не более 30%.



Фундаментальный анализ ВТБ

Банк скупает по дешевке хорошие компании по всей стране, такие как: Магнит, Альфа-банк, Объединенная зерновая компания и другие. ВТБ планирует увеличить прибыль до 300 млрд. к 2022 году и направлять на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли. Все это также поддержит котировки. Прибыль банка потихоньку растет, но акции остаются пока аутсайдерами. В ближайшие 1-3 года рынок должен по новому переоценить эти акции, на мой взгляд. По фундаментальным показателям ВТБ также сильно недооценен Р/Е = 3,5, Р/В = 0,36. Риски антироссийских санкций против банковского сектора по утихли, что может возобновить приток иностранных инвесторов в этот с…

Выступил тут на днях на Форуме трейдеров у Герчика. 1200 чел. было в зале и 2000 в онлайн-трансляции. Толкнул речь про свой путь на бирже и про торговых роботов.
Всё было в лучших еврейских традициях))

Что такое бюджетное правило? Как оно влияет на курс рубля?

Как работает бюджетное правило? Все сверхдоходы государственного бюджета, которые возникают вследствие превышения стоимости нефти Urals $41,6 за баррель, направляются на покупку валюты, а не на государственные расходы. Центральный Банк в интересах Минфина покупает валюту на открытом рынке, и это оказывает давление на рубль.

— На графике ниже видно, что после введения бюджетного правила в феврале 2017 года курс рубля перестал прямо зависеть от стоимости нефти. Также по графику можно предположить, что если бы не бюджетное правило, то при текущей стоимости нефти курс был бы 57-58 рублей за доллар.


— Благодаря бюджетному правилу страна накапливает большое количество валюты. Валюта оседает в Фонде Национального Благосостояния (раз в год в середине лета), который является частью золотовалютных резервов (ЗВР).

— Покупки валюты в рамках бюджетного правила во многом обуславливают стремительный рост золотовалютных резервов: в феврале 2…

Инвестиции в финансовый рынок: стоит ли процент риска? Депозиты - один из самых популярных в нашей стране способов сбережения капитала. По данным Банка России, на конец июня 2019 года клиенты держали в банках 29 трлн рублей. Но ставки по вкладам падают уже несколько лет. Почему это происходит и какая существует альтернатива вкладам для получения дохода с накоплений - нам рассказал Фарид Юнусов, Генеральный директор Управляющей Компании «Ингосстрах-Инвестиции».
Фарид Маратович, хранить средства на депозитах становится всё менее выгодно, почему банки снижают ставки?
«Смягчение денежно-кредитной политики мировыми центральными банками, в том числе и Банком России, делает менее привлекательными банковские вклады. Чем ниже ключевая ставка, тем дешевле для банков кредиты от регулятора и тем меньше они готовы доплачивать вкладчикам за хранение средств. Чтобы получить больше выгоды, кредитные организации опускают депозитные ставки ниже ключевой Центробанка. Тогда проценты, которые начисляются п…

Радикальное повышение энергонезависимости США – вероятно имеет стратегический геополитический аспект, а не чисто коммерческий, как многие считают. В августе 2005 США покрывали свою внутреннюю потребность за счет чистого импорта на 62% (соответственно 38% собственной добычи и изменения баланса запасов), теперь 6.5% чистого импорта (93.5% собственной добычи). Выраженный тренд на энергонезависимость начался с 2010 года, в нефтяной кризис 2014-2015 дали по тормозам, с 2016 вновь предприняли попытку форсирования собственной добычи.


Крупнейший чистой потребитель международной нефти в конце 2020-начале 2021 года может стать чистым экспортером нефти.

С 2007 года США нарастили экспорт нефти и нефтепродуктов почти в 8 раз, а импорт сократили на треть. В начале 2019 впервые за 90 лет могло произойти, что экспорт стал бы выше импорта


Все это свидетельствует о том, что маневров для геополитический авантюр стало буквально кратно выше.Если раньше нарушение энергетических поставок ставило под угрозу…

Демура перестал демурить, значит скоро рынки рухнут)))

На сколько сейчас перегрет фондовый рынок США? Есть ли в акциях пузырь? В какой стадии экономического цикла мы находимся? Покупать сейчас акции или держаться от них подальше?

На эти вопросы нам поможет ответить динамика показателя "Капитализация фондового рынка к ВВП". Возьмем капитализацию широкого индекса Whishire 5000, состоящего из 5000 компаний и разделим ее на ВВП США.


На графике видно, что сегодня данный коэффициент находится на уровне 1,4 как в 2000 году на самом пике пузыря доткомов (интернет-компаний). После этого на фондовом рынке разразился кризис и 2 года акции падали. Это говорит о том, что сейчас фондовый рынок близок к своим историческим максимумам и в ближайшие 1-2 года пузырь может схлопнуться, поэтому от акций лучше держать подальше. Набирать акции в портфель рекомендуется, когда этот показатель упадет ниже 0,5.

Единственный минус данного индикатора, только в том, что сейчас сравнивать капитализацию и ВВП страны не совсем корректно, т.к. в индекс сегодня …

В июле месяце доходность 10-летних казначейских облигаций США упала ниже дивидендной доходности по S&P500. А сегодня и доходность по 30-летним трежерис ушла ниже  доходности S&P500. Доходность по 30-леткам и доходность по акциям находятся ниже 2% впервые с марта 2009 года, когда было дно последнего кризиса. Инверсия между доходностью S&P500 и 30-летками вопрос лишь времени. Низкие процентные ставки дают бычий сигнал для фондового рынка, т.к. сидеть в облигациях становится всё менее выгодно и капитал со временем будет перетекать на рынок акций. С другой стороны, безрисковая и рискованная ставки доходности не должны быть одинаковыми, это не нормально, с учетом премии за риск дивидендная доходность S&P500 должна быть выше, а это значит, что рынок должен падать при текущих доходностях по гособлигациям США.


На приведенной ниже диаграмме показан разброс (спрэд) между 30-летней и дивидендной доходностью S&P500 за период с 1977 года. За последние 40 лет подобная инверсия …

Приветствую, друзья и коллеги!
Вот и я наконец решился завести свой телеграм-канал, чтобы не отставать от трендов. Здесь вы будете более оперативно получать актуальную аналитику по рынкам, инвестициям и управлению капиталом. Подписывайтесь:
Https://t.me/alfa_quant

С уважением, Евгений Ворончихин.

Бегство капитала в качество продолжается на фоне опасения рецессии. За последний год чистые 550 млрд. долларов перешли из акций в фонды облигаций и денежного рынка (больше, чем в 2016 году).

США могут «утопить мир в нефти» в течение следующих 10 лет, что, по мнению Global Witness, станет «катастрофой» для попыток всего мира противодействовать изменению климата.

США должны произвести 61% всей новой добычи нефти и газа в течение следующего десятилетия. В недавнем отчете этой организации говорится, что во избежание наихудших последствий изменения климата «мы не можем позволить добывать нефть и газ на новых месторождениях в любой точке мира». Это, конечно, быстро вызовет глобальный дефицит, поскольку мир продолжает потреблять нефти около 100 млн. баррелей в сутки .

Согласно данным Rystad Energy, в этом году мировая нефтяная индустрия должна увеличить объем новых морских нефтяных проектов на 123 миллиарда долларов, что почти вдвое больше, чем 69 миллиардов долларов годом ранее . На самом деле, хотя добыча сланца в прошлом году несколько замедлилась на фоне скептицизма инвесторов и низкой рентабельности, оффшорные проекты начали набирать обороты.

Но эта тенденция может оказать…

ФРС плотно задумались о выпуске 100-летних облигаций. Если обратиться к истории, то подобные облигации ранее были использованы во времена войн, когда государству нужны были длинные деньги. Вы видите войну? И я не вижу. А она есть! Потому что воюют сейчас не за землю.. Воюют экономически и невооружённым глазом эта война не видна. Всё научились делать цивилизованно (ну, почти).

Что это значит для рынка?

Полит-экономисты во всеми миру шикарно освоили искусство пинать банку - откладывать проблемы на будущее. И 100-летние бонды - яркий тому пример. Любую назревающую рецессию в экономике до поры до времени можно залить очередным QE (по-простому: напечатать денег).

На рынке действует правило: если все чего-то ждут, значит этого точно не случится. О назревающем кризисе в мировой экономике не слышал только ленивый или далёкий от денег и инвестиций человек. Вероятность рецессии в американской экономике по оценкам аналитиков достигла 37% (очень много).

Сочетание вышеозвученных факторов означает…