Акции Газпрома - прогноз на 2019-2020-2021 год

Прогноз и технический анализ Газпрома

Газпром сегодня торгуется в узком диапазоне 150-165 руб., а также уже 6 лет топчется на месте в широком диапазоне 110-170 руб. за акцию. На мой взгляд, из текущий фазы накопления по Газпрому будет распределение наверх в район 250 руб. в ближайшие год-два. После чего акции пойдут на новые минимумы на 60 руб. когда начнется глобальный финансовый кризис.



Фундаментальный анализ

Газ является одним из главных источников энергии в 21-м веке. Он является экологически чистым, его можно доставлять в больших объемах, т.е. он приспособлен для транспортировки. Газа в недрах земли достаточно много, мы постоянно видим открытие новых месторождений. Вряд ли нефть останется основным источником энергии к концу 21 века. Газ будет потихоньку вытеснять нефть, в связи с этим Газпром будет себя чувствовать хорошо в ближайшие десятилетия.

Немаловажный фактор, что Газпром не только на экспорт отправляет газ, но и на внутреннем рынке является монополистом, что приносит достаточно стабильный денежный поток. В любое время Газпром может компенсировать потери мирового рынка газа за счет российских потребителей.

У Газпрома огромная инвестиционная программа. В 2020 году капитальные затраты начнут сокращаться и наметится рост чистой прибыли Газпрома. Газопровод "Сила Сибири" выйдет на полную мощность только в 2025 году.  "Турецкий поток" и "Северный поток 2" - эти проекты скорее решают политические задачи, вопросы диверсификации поставок для снижения рисков.

Газпром имеет положительный баланс. Активы более чем в 2 раза превышают обязательства, при этом активы растут быстрее, чем обязательства, об этом говорит рост собственного капитала компании за последние годы. Газпром имеет огромный долг в размере 3,5 трлн. руб., но он хорошо покрыт активами.


Дивиденды Газпрома

Ожидаемая дивидендная доходность Газпрома в 2019 году - 6,2% или 10 руб. на акцию. Закрытие реестра акционеров состоится 19.07.2019. Сейчас конечно дивиденды не большие, но в ближайшие годы компания может увеличить размер дивидендов в связи с завершением строительства своих газопроектов, что положительно скажется на чистой прибыли. На текущий момент компания направляет на выплату дивидендов лишь 15% своей чистой прибыли, но в ближайшие 3 года Payout может увеличиться до 26%. Нашему государству также интересно увеличивать размер дивидендов, чтобы пополнить бюджет страны в случае его дефицита.


Мультипликаторы GAZP

С точки зрения классических мультипликаторов Газпром стоит очень дешево. Компания стоит в 3 раза дешевле, чем размер ее собственного капитала.

P/E = 3,3
P/B = 0,3
P/S = 0,5
PEG = 0,9
EV/EBITDA = 3,1
Капитализация = 3,8 трлн. руб.
Выручка = 7,8 трлн. руб.
EBITDA = 2 трлн. руб.
Прибыль = 1,15 трлн. руб.


Основные риски
  • Политические. Возможны санкции со стороны США и их союзников.
  • Падение цен на газ
  • Выход США на рынок газа и падение доли Газпрома на рынке.
  • Коррупционные схемы и низкая эффективность.

Комментарии

Отправить комментарий