Сообщения

Сообщения за Февраль, 2020

Прогноз курса Доллара на 2020-2021 год

Изображение
В прошлом прогнозе называлась цель по доллару - 60-63 рубля, ее скоропостижно выполнили. Судя по всему валюта развернулась наверх и сейчас нас ждет новая волна роста сначала до уровня 80 в ближайшие 12 месяцев, вторая цель - 100 рублей за бакс ближе к 2022 году. Данный сценарий отменяется при пробое отметки 57.

Причины для ослабления рубля и роста курса доллара:
Падение цен на нефть до 20-30 дол. за баррель, перепроизводство нефти и газа в мире.Мировой финансовый кризис и отток капитала с развивающихся рынков, в том числе из России-матушки.Глобальный Risk-off, бегство от риска и укрепление доллара ко всем мировым валютам.Отечественным экспортерам и олигархам выгоден слабый рубль, что приводит к росту их доходов.Экономика РФ уже 10 лет толком не растет с 2008 года, находится в стагнации и сильно отстала от мира за эти годы. Политических реформ ждать не приходится. Единственным стимулом роста остается девальвация рубля.Действующее бюджетное правило, по которому излишки нефтегазовых доход…

Реальные процентные ставки в США и золото

Изображение
На фоне отрицательных реальных ставок в США акции и облигации выглядят сейчас перекупленными. По ним можно ожидать коррекцию и рост доходности.

Реальная доходность в долларах исчезает даже в корпоративных облигациях, а значит растут цены на золото. Сегодня - максимум с марта 2013 года. Внимание на инфляцию в США (следующая публикация 11 марта) и намеки ФРС об ужесточении денежно-кредитной политики (18 марта).

Капитализация российского фондового рынка к ВВП

Изображение
Отношение капитализации фондового рынка России к ВВП сейчас находится на уровне 26, что говорит о сильной недооценке нашего рынка. Это можно объяснить санкционным давлением на Россию со стороны США, а также низкими темпами роста экономики за последние годы. При этом это не значит, что рынок не может стоить еще дешевле. Но для долгосрочных инвесторов российский рынок остается привлекательным с учетом высоких дивидендных доходностей в эпоху низких ставок по всему миру.

Если этот индикатор уходит ниже отметки 50, то обычно говорят о том, что фондовый рынок дешевый. Если этот показатель уходит выше 100, то фондовый рынок перекуплен.

Ритейл: тренды 2020. Куда подевались покупатели?

Изображение
Акции компаний сегмента food retail разочаровали инвесторов в 2019 году. Индекс акций потребительского сектора Московской биржи был в отстающих –– он показал доходность в 9%. И это произошло лишь благодаря присутствию в индексе акций Yandex, "Детского мира" общим весом под 30%. Если рассматривать бумаги отдельно, то все еще хуже. Акции "Магнита" обновили минимум с 2012 года (3100 руб.). Бумаги "Ленты" падали до минимума с момента размещения. И даже смена собственника лишь на несколько месяцев взбодрила котировки акций компании.

Некогда это был один из самых динамичных сегментов в прошлом. Капитализация "Магнита" с 2012 по 2015 год выросла в 5 раз. Темпы роста выручки ведущих игроков были в пределах 20…30% в год, а порой, доходили и до 50% ("Магнит", 2006 год.). Быстрая оборачиваемость денежных средств минимализировала инфляционные риски, комфортные условия по отсрочке платежа за товар и устойчивая маржа (EBITDA в районе 10, а прибыли в…

Что такое облигация? Виды облигаций, купон, НКД, оферта, дюрация, налогообложение

Изображение
Представьте, что у вас есть какая-то компания, которая является публичной. Вы хотите получить деньги на развитие бизнеса. У вас есть два варианта.
1 вариант: Пойти в банк и взять кредит под ставку 12-13%.
2 вариант: Выпустить облигации под ставку 8-9%. Таким образом сэкономив порядка 4% на кредите.
Что вы сделаете: пойдёте в банк или выпустите облигации? Многие компании выбирают второй путь. И нам кажется он более интересный и правильный в современном мире. Не брать кредит в банке, а выпускать облигации. Тем более условия по облигациям прописывает сама компания в проспекте эмиссии. Другими словами, облигация — это долговая ценная бумага, которая нужна компаниям, чтобы привлекать деньги под проценты, а инвесторам для того, чтобы кредитовать эти компании и получать от них проценты.


Параметры облигаций.
1. Номинальная стоимость.
Она прописана в проспекте эмиссии. Это документ на 500 страниц, его очень мало кто читает, но он довольно интересный. Чаще всего номинальная цена облигации — это…

Процентные ставки в разных странах мира

Изображение
P.S. Подписывайтесь на наш журнал Alfa-Quant, чтобы оперативно получать аналитику и новости по рынкам:
 Telegram: t.me/alfa_quant 
 Facebook: https://www.facebook.com/groups/alfaquant/ 
 VK: https://vk.com/alfaquant

Когда придут дивиденды и куда поступят?

Изображение
Когда придут дивиденды?

В соответствии с 208-ФЗ «Об акционерных обществах» дивиденды зачисляются на брокерский счет клиента в течение 25 рабочих дней от даты закрытия реестра.

Если на момент отсечки реестра акции находились в «репо» (акции, купленные на заемные средства и/или акции в займах овернайт), срок зачисления дивидендов не регламентирован. Как правило, такие дивиденды зачисляются в течение месяца после зачисления дивидендов на акции, которые НЕ находились в «репо» в момент отсечки реестра.

Те инвесторы, которые надеются попасть в реестр, а на следующий день продать акции и сделать профит на ровном месте — сильно ошибаются. Акция откроется гэпом вниз ровно на размер дивидендов. Такой гэп называют "дивидендным разрывов". В большинстве случаев цены восстанавливаются к своим привычным значениям спустя 2-3 месяца.

Например, если акция стоила на закрытии 214 рублей, а дивиденды по ней 12 рублей, то, скорее всего, открытие следующего дня будет в районе 202-203 рублей. При г…

Индекс стабильности дивидендов DSI

Изображение
В этой статье мы расскажем как рассчитывается индекс стабильности дивидендов и как он может улучшить процесс принятия ваших инвестиционных решений.

Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер. Индикатор является историческим, то есть не включает риски будущего изменения дивидендной политики и текущие изменения экономических условий. Индекс является одной из стадий отбора бумаг в наш дивидендный портфель.


Top-20 российских акций на 2020 год с лучшими показателями стабильности дивидендов (индексом DSI)

Мы рассчитываем также служебный индекс дивидендной доходности компаний со стабильными дивидендами (у акций которых DSI>=0.7). Его ожидаемая дивидендная доходность составляет сейчас 7,64% и, что действительно редко, это выше ожидаемой дивидендной доходности индекса МосБиржи (6,91%). Введите "индекс" в строку поиска в сервисе, чтобы найти этот индекс.


Расчет индекса DS…

Private-banking: Глобальные тренды 2020

Изображение
Из-за снижения темпов роста экономики объем средств под управлением private банков падаетОсновной прирост ожидается в Азиатско-Тихоокеанском регионеКапитал становится более мобильным, а клиенты хотят гибкую структуру комиссий В рамках подготовки исследования по рынку частного банкинга в России и вручения премии Frank Private Banking Award 2019 мы изучили состояние сегмента private в зарубежных банках и выявили основные тренды.

Богатых больше, денег меньше. 
Мы видим, что неблагоприятная экономическая ситуация негативно отражается на бизнесе управляющих капиталом. По итогам 2018 года объем активов под управлением снизился на 4%, а приток новых денег сократился в 2,3 раза. Это сказалось на прибыли и рентабельности банков, занимающихся обслуживанием состоятельных клиентов.
Несмотря на замедление экономики, мировое благосостояние увеличивается. В 2019 году, по оценке Credit Suisse, оно выросло на 13,7% и превысило $360 трлн. Интересная цифра — представители сегмента NHWI (обладатели капита…